本文摘要：近期市场宏观面数据不悲观，锌在传统消费旺季遭到抨击。
近期市场宏观面数据不悲观，锌在传统消费旺季遭到抨击。但锌在有色市场中归属于展现出偏强，这主要是因为国内现货市场抗跌情绪显著，升水提升至330—360元/吨的高位，同时炼锌下游消费快速增长稳定，未来市场需求前景较好。在全球供需格局向好下，基本面仍比较偏爱，锌在16000一线不存在较强承托，可在此价位星期一较低逐步创建多单。
经济稳定仍为主旋律，对锌价压力受限房地产的上行周期仍无法挽回。这从1—9月的全国房地产开发投资额可以看出来，同比名义快速增长12.5%，倒数8个月上升，增长速度创2009年8月以来新高，商品房销售面积同比上升8.6%，降幅之后不断扩大。
三季度GDP年率7.3%，创5年半低于增幅。国家统计局回应，前三季度国民经济运营维持了总体稳定、稳中有进、稳中提质的发展态势，但国内外环境依然错综复杂，经济发展仍面对不少的艰难和挑战。
另外，中国十八届四中全会正在开会，会议重点主要在于法制方面，影响或稍中性。但不回避本次会议将实施关于土地、城镇化建设等法制方面的超强预期政策，从而对市场构成受到影响影响。因此，短期宏观面临锌价的压力或并不大。
预计炼锌供应更进一步紧缺国际铅锌研究小组近期发布，今年1—7月全球炼锌市场供应紧缺24.8万吨，去年同期是不足1.5万吨，并预计全球锌市2014年紧缺40.3万吨，明年缺口将降到36.6万吨。今年全球锌市场需求预计将快速增长5.1%至1365万吨，2015年将录减2.9%至1405万吨，这彻底来说是受到中国消费快速增长的驱动。但因目前锌价比较较高，中国的冶金产量不会有一定的快速增长，2014年提炼锌产量预计将快速增长2.9%至1325万吨，明年漆快速增长3.3%至1368万吨，而其他国家仍然保持平稳生产。总体来看，全球锌供需格局之后恶化的可能性较小。
从长年供应来看，追加矿资源可符合市场需求，但老矿的提早关闭不会造成全球供应经常出现阶段性缺口，为资金下一轮抹黑祸根伏笔。原订于2016年永久关闭的澳大利亚世纪矿(年产60万吨)有可能提早半年至2015年年中重开，年产17.5万吨的印度Vedanta公司所属爱尔兰Lisheen锌矿，因资源耗尽2015年也将面对重开。下游炼锌消费稳定增长下游消费未呈现显著的旺季消费特征，但现货市场沿袭三季度以来库存较少，现货紧绷的局面，并且市场一直保持高升水，指出市场需求较好。从开工率来看，华北、华东及华南地区的镀锌生产企业开工率环比下降1.3%至83%。
虽然全国房地产开发投资增长速度沿袭上行，展现出不理想，但基建投资、电力、铁路、造船、家电及出口行业表现出色，4G网络正在造就新一代通信基站建设提振锌消费，进而确保了我国炼锌消费稳定快速增长。库存方面，伦敦锌库存将近一个月仍然在增加，目前保持在72万吨上下，上期所锌库存也倒数2个多月下降至14.7万吨，两市皆正处于2012年以来的去库存过程。
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